手机新2管理端(www.9cx.net):医药女神葛兰基金大跌被骂上热搜该承担如此重的责任吗

  A股最大特点就是大涨大跌,基金净值也就难免出现巨 *** 动,基民也就犹如坐过山车,投资基金跟投资股票区别不大,需要有一个好心脏承受净值的高波动。中欧基金葛兰曾经是基民心目中永远的女神,可是风云变幻,葛兰从女神蜕变为葛大妈,被投资者屡屡骂上热搜,基金净值大涨大跌,葛兰该承担责任吗?

  葛兰是国内顶流基金经理,去年因为投资高收益,成为基民心目中的医药女神,管理的基金规模也是快速增长,其旗下的医药基金主要是医疗主题基金中欧医疗健康混合A、C、中欧医疗创新股票A、C合计规模达到906亿元,从高点算起,最大跌幅超过30%,截至2月14日,年内净值跌幅均超20%,受到的质疑声也越来越大,很多投资者指责葛兰懂不懂投资,会不会投资,并不断扒出葛兰各种历史资料,这显然是外行怒怼内行。

  葛兰究竟应不应该承担投资亏损责任,需要承担多大比重的责任,我们需要理清一个问题,那就是投资者投资的是行业基金,也是主动基金,有的基金约定,行业主动型股票基金持仓比例不能低于80%,中欧医疗健康混合A、C招募书写到基金股票投资占基金资产的比例为60%~95%,而且按照合同约定,医疗基金需要投资医药医疗器械类股票,医疗健康相关行业股票的比例不低于非现金基金资产的80%,但是投资者或许可以说,分散投资,可以投资其他上市公司股票,这属于基金风格的漂移,是不符合有关规定的,如果玩漂移出现投资损失,基金是需要承担赔偿责任的。

  因此行业基金面对股市非理性下跌,尤其是短期的大跌,是很难规避净值大跌的,另外葛兰明确表示,长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向。因此本轮下跌可能超出了葛兰的预期,实际上本轮大跌超出了很多投资者包括笔者本人和业内专家的预期,净值大跌可能是没有高位适当降低仓位,可能没有做一些必要的对冲,造成管理的基金净值短时间出现大跌。

  另外从基金持股看,因为数据公布的滞后性,现有数据未必就能真实反应葛兰目前持仓,葛兰较为集中,是典型的重仓持有,重仓持股,很容易出现净值的大涨大跌,股价上涨处于牛市状态,收益率异常丰厚,今天医疗板块大涨,截至15日收盘,重仓CXO的中欧医疗健康混合A和中欧医药创新股票A估算涨幅分别达5.2%、6.43%。反过来,一旦牛市结束,出现高位下挫,很快就会出现短时间的大亏,收益率马上大跌,像凯莱英从高位算起最大跌幅接近腰斩,这对于重仓凯莱英的基金而言,自然损失不小,作为投资者,既然选择葛兰,买进葛兰管理的基金,就要认同葛兰的投资风格,不能只想到享受重仓押注的高收益,而不愿意承担重仓押注的高风险,风险与收益是对等,,

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,不能享受高收益就喊好,出现亏损就大骂,这不是理性的态度,正如网友评论那样“投资有风险,赚了怎么不说分别人呢,自己要有这个接受风险的判断。”

  三是葛兰重仓押注,带来可操作性就很窄,没有太多的回旋余地,从中欧健康混合基金四季度重仓股看,前十大重仓股占据了基金净值大约是56.7%,因此十大重仓股涨跌主导了基金净值的变化是很明显,其中药明康德占基金净值10.05%,持仓市值77.8亿元,占基金净值7.68%,爱尔眼科持仓59.5亿元,占基金净值6.73%,三家股票从高位算起,跌幅都是比较大的,由于持股度已经很高,缺少加仓空间,股价调整很难去逢低买进托底,实际上面对挑战,机构之间的分歧,贸然加仓抄底,也可能是徒劳的,只能眼看着股价调整。

  从另一个角度看,凯莱英、泰格医药、康龙化成、通策医疗、博腾股份和九州药业基金持有股票占A股市值都在4.9%左右,这么高的持仓占比,与举牌线相差无几,加仓空间被封杀,一旦加仓力度大一点,就可能面临举牌的尴尬,一旦举牌,会更加的被动,这限制了基金管理人的操作空间,按证券法规定,达到举牌线的股票买入后6个月内不能卖出,否则收益归上市公司所有,基金产品也不例外。
  说实在话,葛兰分散投资做的并不是太好,问题是分散投资,去年上半年基金收益率就不可能那么丰厚,就不可能成就中欧医疗基金的辉煌,也就没有葛兰的医药女神称号,葛兰集中投资,也就是目前流行的抱团炒股,背后原因复杂,主要是存量公司暴涨,全面行情已经几无可能,机构只能通过抱团获得结构性行情,其次是现有的基金考核机制下,倒逼基金管理人抱团炒股,获取短期的高收益,从而扩大基金管理规模,获得更多的管理费收入,实现基金公司收益最大化,当然也不排除部分基金管理人为了自己扬名立万,通过抱团押注,为自己挣得良好的业内地位,谋求个人利益最大化。   基金投资风格摆在哪儿,基民可以根据自己的风险承受能力,选择合适的基金产品,风险与收益是相匹配的,高收益背后就是高风险,选择了基金,就要认同其投资风格,享受其收益也要承受其亏损,这才是理性的投资态度,赚钱就是女神,亏钱就是葛大妈,这是不合适的,把所有责任都归咎于基金管理人,显然不是理性态度。

  • 评论列表:
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     发布于 2022-03-12 00:11:39  回复
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       发布于 2022-03-15 17:15:47  回复
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     发布于 2022-04-03 00:14:37  回复
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